资”——年报业绩预告的景气指引 截至1.31，A 股共2938 家上市公司披露2025 年年报业绩预告。从景气投资的视角，我们主要围绕年报业绩预告的两个指引展开： （1）年报业绩预告的景气方向指引——从行业到个股。 ①行业：我们以预盈、预增、且盈利增速环比上行（EPS>0、g＞0、△g>0）代表盈利增长最强的公司。满足上述条件的公司数占比>20%的行业有6 个：公用事业、有
1%）、有色金属（5.1%）、通信（4.8%）、农林牧渔（4.8%）和传媒（3.9%）。 投资思路——重提“坚定牛市信心，降低斜率预期” A 股当下处在牛市逻辑当中，我们建议投资者不要因为非常短期的波动和调整就动摇对积极行情的信心。本轮牛市的核心驱动力没有显著收紧和转向前维持看多，仍建议以证券化率达到1.1 倍以上为信号。结构上，当前全A 尚处在相对安全的环境下，且证券化率指标角度来看仍有扩张
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发布时间：00:53:45
